慎买分红型（投资型）保险

2012年10月

中国保额分红之谜

【摘要】目前，保险市场上存在着两种分红体系，现金分红（即美式分红）和保额分红（即英式分红）。在中国保险市场上，大多数保险公司一直沿用着现金分红体系。保额分红体系自2001年由杨智呈首次引入中国后迅速发展，并受到国人的青睐。***************等公司借着保额分红体系，打着“会长大的保险”的旗号迅速跻身中国保险市场前10甲的行列。因为保额分红本身在理论上没有任何问题，所以 11年来没有人对保额分红体系提出过什么质疑，不少的客户和保监会都被迷惑了。

保额分红是我国目前市场上分红保险的两大主要分红方式之一。随着社会经济的发展，保额分红保险得到了越来越多人的认识和接受。但是由于我国保险市场发展的局限性和社会两极化发展，保额分红体制中与之有冲突的问题正逐渐呈现出来。这些问题如不及时解决，可能会引发一系列的社会问题，给投保人和代理公司或渠道带来巨大的风险。

保额分红，最初起源于英国，又称为英式分红法，是目前市场上两种保险分红方式的其中一种。所谓保额分红就是按照保额的额度进行分红，也就是指在整个保险期限内每年以增加保额的方式分配红利，增加的保额可作为下一年分红的基础进行再度分红，且无需核保，在合同终止时还将以现金方式给付终了红利。

保额分红的红利来源于分红产品经营中可能获取的全部盈余（即总盈余，包括可分配盈余和未分配盈余），包含了“三差”（利差益、死差益、费差益）及其他可能存在的各种盈余。也就是说，除利差益、死差益、费差益外，影响盈余的各项因素的变动都有可能产生损益，从而构成保额分红产品的红利来源。例如，保单状态的各项变动产生的损益（包括退保、减保、质押贷款、领取变更等等）；精算评估方法与基础变动、税收政策及财务核算方法的变动产生的损益等。

利差益是指是指保险公司实际的投资收益高于预计的投资收益时所产生的盈余。

死差益保险公司实际的风险发生率低于预计的风险发生率，即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余。

费差益是指保险公司实际的营运管理费用低于预计的营运管理费用时所产生的盈余。

由于保险公司在厘定费率时要考虑三个因素：预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用，而费率一经厘定，不能随意改动。但寿险保单的保障期限往往长达几十年，在这样漫长的时间内，实际发生的情况可能同预期的情况有所差别。一旦实际情况好于预期情况，就会出现以上差益，保险公司将这部分差益产生的利润按一定的比例分配给客户，这就是“三差”红利的来源。