想买房的，先看完这个新闻再决定不迟{:5_210:}
明年房价或将见顶回落，且一落十年
研究报告，出自券商研究界的天王级人物，中信建投证券的首席经济学家周金涛，他是中国研究康波周期，也就是康德拉季耶夫周期理论的第一人。但这篇研究报告写的非常枯燥，而且相当冗长，在这里给大家翻译一下。他的结论就是，明年中国房价见顶回落，而且一落就是十年。 然后我们来说说他是怎么研究的，以及他的研究依据到底可不可信。 1、他说一涨一落，视为一个房地产周期，一般是25年，而美国这波周期起与1995年，现在已经走了20年的牛市，而且已经基本形成了双头形态，目前房价回到了2007年的高点。再叠加上商品周期，目前房价严重跟商品趋势背离，说明已经不支持美国的房价继续上涨。
2、美国房价是世界上的房价周期的主导国，跟随美国房价而动的，有法国、英国、加拿大、新加坡等等国家，由于美国的金融霸主地位，所以美国的房地产价格基本能影响到世界范围。从图上我们可以看出来，除了波动率不一样，但周期基本一致。包括中国，在2007年那波金融危机之中，中国的房价也遇到了大幅回调，只是我们后来被4万亿推动，恢复的比较快。
3、所以，研究中国的房价，先要研究美国的房价走势，美国到底啥情况呢？从图上我们可以看到，美国的置业人口2000年已经基本停止增长，而房价仍然继续上涨，主要是通过货币政策推动，也就是说印钱印出来的房地产繁荣，看来天下乌鸦一般黑，美国人民也被忽悠了，然后就是过度透支买房需求，造成了2007年之前的虚假繁荣。
4、房地产周期领先于产能周期，也就是说房子火爆，产能就多，经济繁荣，而如果房地产下滑，那么产能也会下滑。那么从整个大的康波周期来看，计算机和信息时代，已经进入了康波下行周期，从这个角度看，2012年之后的美国房地产反弹，顶多就是一个反弹而已。最终这波康波周期的大底将在2020-2025年形成，也就说未来的十年，对于世界经济来说，应该是一天比一天糟糕。仍然是一个下行周期。产能差，未来几年金属价格都是回落的，油气价格也是回落的，必然房子也好不到哪去！
5、美国1995年以来至2006年高点，美国实际房价上涨了71.2%，而2006-2012年的跌幅也达到了32.5%，涨跌幅均超过了前几轮房地产周期的平均水平，这是一波强周期，2017年开始回升到萧条的周期，这波下跌应该没有上一波强烈。 6、至于城镇化率，从美国经验看来，跟房价的关系不大。城镇化率一直升，而房价也没怎么涨，从45年到95年的50年中，城镇化率涨了20%，但房价几乎没动。而中国的房价一直都在拿城镇化率说事，甚至我们的房价涨幅要超过了城镇化率的涨幅。而日本的经验是，房价涨幅超过城镇化率之后，就会引起暴跌。
7、在这次康波周期中，中国作为美国的追赶国，其房地产周期要领先于新加坡、香港、巴西等国家和地区。随着1998年房改开始，中国于2000年左右正式启动新一轮房地产周期，视为底部。而香港则于2003年见底，新加坡于2004年见底，巴西于2003年见底，这三个国家和地区滞后于中国大约3-5年左右。
最后结论就是，美国楼市的顶部临近，2015年美国经济的库存高点也已经在年中显现，所以现在进入了明显的去产能去库存周期，那么作为跟美国密不可分的中国经济，也将走出同样的周期，中国的房地产在2014年之前已经进入调整，而2014-2016年，追随美国的反弹而反弹，很有可能在2017年受美国的影响而形成一个新的头部，而共振下行。走入10年的下行周期。
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发表于 2016-9-7 20:41
