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如果单纯谈投资回报，地产股也是很值得投资的。中银国际分析师彭勇认为，对于地产公司来说，买入地产股相当于买入折价土地。地产公司普遍折价在6～7折，对应4年的开发周期，对于不打算继续新增拿地未来将退出地产的房企，4年后开发完毕则公司成为纯现金公司。
11月，政策转向的第一个月，房地产市场平淡无奇，但不少上市房企却在股市搅动了风云。11月16日，石榴集团在公告中表示将继续增持首钢股份至9%。同一天，恒大集团旗下的仲勤投资宣布在一年内不会减持梅雁吉祥相关股份。
华发股份旗下基金参与了四川双马的股权转让，泰禾集团第三季度买入天房发展和中国武夷，其中一只接近举牌线。华发股份有关人士对中国房地产报记者表示，该项股权收购属于公司的多元化投资。泰禾集团也对投资者表示，投资房地产股是为了获取投资收益，提高资金使用效率。
分析开发商们的投资脉络可发现，它们偏爱存在国企改革预期的标的，特别是还有土地资源的。例如恒大系的廊坊发展、嘉凯城、深深房A，泰禾系的天房发展、中国武夷。石榴集团总裁桑春华表示，增持首钢股份的投资动机是积极响应中央关于国企改革、混合所有制的重大决策，看好公司在供给侧改革、京津冀一体化以及国企改革过程中面临的巨大发展机遇。但首钢集团拥有大量存量土地也是不争的事实。
“对民营企业来说，参与国企的混合所有制改革是一个很好的投资机会，除了分享国企在融资方面的竞争优势外，国企的资产重组也令这些企业有机会获得大量低价优质土地资源。”一位分析师表示。
【开发商爱买股票】
越来越多的开发商倾向于在资本市场进行多元化资产配置。11月16日，刚刚更名的石榴集团透露，截至2016年11月15日，公司已持有首钢股份普通股股票7%左右，并计划在未来一段时间继续增加对首钢股份的战略投资，包括但不限于二级市场继续增持，申请在大宗交易平台收购首钢总公司所持有的首钢股份2%非限售流通股。据了解，石榴集团于2016年10月14日通过二级市场集中竞价方式买入首钢股份普通股股票比例达到5%，
在同一天，梅雁吉祥的投资者说明会上，恒大集团旗下子公司广州市仲勤投资有限公司表示，公司于11月10日增持梅雁吉祥无限售条件流通股9490.7万股，占公司总股本的5%，成为其第一大股东，在未来的12个月以内没有出售梅雁吉祥股票的计划。恒大方面表示，买入梅雁吉祥是恒大集团实现多元化投资战略、并基于对市场价格合理性分析后为投资清洁能源产业而做出的独立决策。此次购股资金为恒大地产自有资金，与恒大人寿无关。
华发股份也开始投资上市公司。8月份，该公司与力合股份共同出资4亿元投资设立和谐并购安华私募投资基金。该基金在随后参与了四川双马的股权转让，华发以每股8.09元的交易价格参与四川双马的股权交易，四川双马的股价在复牌后一度上涨至接近40元。
泰禾集团在第三季度斥资约4.1亿元进入了两家上市房企。其中购入天房发展4.44%的股权，成为第二大股东，持有中国武夷1.53%的股权，位列第五大股东。仅仅是第三季度，泰禾就获得约3816万元浮盈。
华发股份有关人士表示，投资上市公司股权是公司提高资金使用效率、培育新增长点的一种尝试。泰禾方面则对投资者直言，投资目的是为获取投资收益，提高资金使用效率，公司认可这两间上市公司的投资价值。
【 一条低成本 土地储备渠道】
开发商们的投资并非无迹可寻，除了梅雁吉祥、四川双马这种涨势惊人、股权变更频繁的热门股票外，最受青睐的是“国企+地产股”。恒大地产投资的3只地产股都属于这个类型，嘉凯城是浙江省国资委旗下房产上市公司，廊坊发展和深深房A则分属于河北廊坊市国资委和深圳市国资委。泰禾持有的天房发展为天津市国资委旗下房企，中国武夷为福建省国资委旗下房企。石榴集团增持的首钢股份则是北京市国资委下属上市公司。
一位分析师指出，国企混合所有制改革将是未来资本市场并购整合的主流趋势，允许民营企业参股国有企业对民营房企而言是一个绝佳的投资机会。“国有房企的竞争优势在于融资成本和土地获取能力，在以前这种优势几乎是垄断性的。但民营企业参股后，相当于共享了这种资源，无形中提升了竞争能力。”而且，这些国企地产股大部分都有资产重组预期，优质土地资源注入是大概率事件，这相当于为民企开发商提供了一条低成本的土地储备渠道。
例如，廊坊发展的前第一大股东廊坊投资控股在京津冀地区拥有大量土地资源，在临空经济区、万庄新城、新兴产业示范区分别拥有权益建筑面积4500万平方米、924万平方米、5472万平方米土地。而且，作为廊坊市国资委唯一上市平台，廊坊发展拥有廊坊区域园区土地开发的绝对优势。
天房发展的地产业务主要集中在天津、苏州等核心二线城市。去年该公司仅在天津就夺得10宗优质地块，总成交价达203.96亿元。
11月16日，桑春华表示，增持首钢股份的行为是响应中央关于国企改革、混合所有制的重大决策，特别是供给侧改革所带来的行业重大机遇，坚定看好首钢股份未来几年在“一带一路”战略实施下、京津冀一体化全面推进中所蕴含的历史性与战略性发展机会。但有资料显示，首钢集团在北京拥有超过8平方公里的闲置厂区有待开发，未来潜力不可估量。
入股国企还有很多看不见的好处，有坊间评论认为，恒大重仓深圳，目前已有20个项目，土地储备接近1200万平方米，通过参与深深房A的混合所有制改革，增加与地方政府的合作、互动，将有利于这些项目的顺利推进。
如果单纯谈投资回报，地产股也是很值得投资的。中银国际分析师彭勇认为，对于地产公司来说，买入地产股相当于买入折价土地。地产公司普遍折价在6～7折，对应4年的开发周期，对于不打算继续新增拿地未来将退出地产的房企，4年后开发完毕则公司成为纯现金公司。以中国武夷为例，当前公司NAV估值折价6折，假设未来公司不再新增拿地，那么中国武夷股票的年均回报率则为10.8%。所以说买入地产股，相当于买入折价的土地，并以更低的风险享受同等或更高的回报率。
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发表于 2016-11-21 09:27
