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[谈房论市] 鲤梨衣:透过房地产层层迷雾,看“放水”本质!

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发表于 2018-7-30 13:16 来自手机 | 显示全部楼层 |阅读模式
又一个十字路口

2001年中国入市WTO、2008金融危机“四万亿”、2015年供给侧改革…….

2018年,大国似乎又来到了一个事关生死存亡的十字路口。

大洋彼岸,前一秒还翻脸无情的特朗普,转身就对欧盟领导人来了一个大大的拥抱,美、日、欧世界四大经济体的其中之三另开新群、团结一致,“共同致力于保护美国与欧盟的公司,以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害。”,目标是谁,不言自明。

三大经济体的结盟究竟会掀起怎样的风云、对我们产生怎样的压力,目前还尚未可知。但无论如何,在美国来势汹汹的贸易战之下,我们的经济压力已经开始显现。



在国际局势风起云涌的同时,国内环境正在发生一场深刻的巨变,政策风向,似乎已然转向。

前几天,在央妈与财爸的史诗级互撕之中,央妈先抗不住认输,向市场投入了5020亿的天量货币;紧接着,财爸也立即跟上,“积极的财政政策”来了!

7月23日傍晚,国务院常务会议,要求保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激(这话特别耳熟),根据形势变化相机预调微调、定向调控,应对好外部环境不确定性,保持经济运行在合理区间。

在全球宽松周期结束,美国加息缩表箭在弦上之时,我们再度定调宽松,逆势而上的刺激,再度将我们推向了一个难以预料的未来。



一切都是似曾相识

经济受挫、宽松归来。一切都是似曾相识。

• 2008 年全球金融危机之后,央行 5 次降息 4 次降准。

• 2011 年欧债危机之后,央行 2 次降息 3 次降准。

• 2014 年经济下行压力增大,央行 6 次降准 6 次降息。

十年时间,究竟投放了多少货币?放出了多少大水?

在1990年的时候,中国的货币M2发行量是1.53万亿,截止到2018年3月,中国的货币M2发行量达到173.99万亿元 ,这意味着28年的时间,人民币的发行量增加了100多倍!

自2007年1月以来,中国货币供应总量M2连续超越日本、欧洲和美国几大经济体,目前相当于欧洲和美国的两倍,日本的三倍。而中国的GDP和国民人均收入远远没有达到这个惊人的增长水平。

一轮大水之后,成就了什么?

2012年之前商品房销售额每年都在当年新增广义货币的一半左右,但2016年这一数值却超过80%,而2017年商品房销售额直接超过了新增的M2(广义货币供应)!

也就是说,放出来的水,几乎都去了房地产里。目前,中国的房地产总市值已经超过400万亿,近8倍碾压中国A股55万亿总市值!

在成就一个史无前例伟大产业的同时,我们失去了什么?

首先,自然是不断被碾压的实体经济,3800家上市公司的企业家早已湮没在几千万房地产炒房大军中。

于是,在实体遭到碾压的同时,无论中小型民企,还是一些大型的知名企业,都选择了“跨界地产”。

比如主营空调业务的宁波奥克斯,却成为了当地最具规模的地产企业;主营业务为纺织服装的雅戈尔,房地产开发的业绩多年超过其主营业务;而美的和TCL,地产已成为企业生产链的重要一环;海尔集团还聘任地产界名人担任公司高管…….

潘石屹曾经一语道破天机:央行发那么多钱,不往房地产跑,跑葱上去啊?

其次,是不断透支的居民实力。2007年-2017年,十年时间,居民杠杆率由18%上升至50%;而居民储蓄率,却由48.8%下降至7.7%!

除此之外,日益膨胀的债务,严重过剩的产能,规模庞大的银行坏账,填不满的地方债窟窿,不断萎缩的居民消费,生存艰难的中小民企,不断加剧的贫富差距……

放掉的一波大水,放掉的或许是国运。

一减速就刺激,一刺激就危险,一危险就刹车,一刹车就减速。时至今日,我们仍然陷入了这样一个死循环。那么,为何明知放水无效,明知刺激贻害,却仍要重蹈覆辙?



鱼和熊掌岂能兼得?

每当到了十字路口,明知道对的道路,可偏偏总是走偏了,因为,正途太难走了。而偏道总是充满诱惑,让人们总是充满幻觉。

想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛!想要重生,就必须经历涅槃期的痛苦!

这个世界上哪里有那么多的“既要…….又要…….”一方面要去杠杆,另一方面经济增速要稳定,真是又要马儿好,又要马儿不吃草,又想吃粽子,又想划龙舟,殊不知甘蔗没有两头甜。

总结前四轮放水,无论是亚洲金融危机、还是次贷危机,以及次贷危机之后的12年、15年,有一个共同点是:每一轮放水都处在全球量化宽松的大环境之下。15年,我们几乎是踩着美联储加息的尾巴,在12月底美联储宣布加息之前,完成了放水。

然而今时不同往日,如今美元加息步步紧逼,全球流动性的持续收紧,若是我们再度大水泛滥,若是再度降息,若是资产水位差持续拉大,就会有资本外流的风险。在外汇储备已如惊弓之鸟的状态下,我们怎能再放上压死骆驼的最后一根稻草?

更重要的是我们的整个经济,美日欧联合抱团,说明中国过去发展,好走的路已经走完,靠打价格战、靠复制模仿、靠国家补贴的道路已经封死。

那么,在发达国家的围追堵截之下,我们该如何杀出重围?难道要靠地产和基建?难道要靠共享单车?

我们需要的,是实体经济的底层创新,是技术支撑的大国重器!而资产泡沫,就是制约实体发展的最大绊脚石!

无论如何,我们已经没有退路。不放水,社会经济太难受,但即使放水,也要誓死保证,水不能流进房地产。

毕竟,泰坦尼克号的例子已经告诉我们,一旦大船进了水,无论是大船最底部的工人,三等舱的老百姓还是上等舱的贵族阶级,都要被撞上冰山!
     

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 楼主| 发表于 2018-7-30 13:17 来自手机 | 显示全部楼层
想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛!想要重生,就必须经历涅槃期的痛苦!
     

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 楼主| 发表于 2018-7-30 13:18 来自手机 | 显示全部楼层
无论如何,我们已经没有退路。不放水,社会经济太难受,但即使放水,也要誓死保证,水不能流进房地产。
     

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 楼主| 发表于 2018-7-30 13:28 来自手机 | 显示全部楼层
资金面宽松 央行今日净回笼1300亿元 金融界债券 07-30 09:13 金融界债券讯 7月30日(周一)中国央行称,考虑到月末财政支出力度加大,对冲逆回购到期等因素后还将推高银行体系流动性总量,今日不开展公开市场操作;今日有1300亿元14天逆回购到期。  回顾上周:周一,央行公开市场操作净回笼1700亿资金,通过MLF操作投放5020亿资金,资金面十分宽松,短期资金供给十分充足,资金利率保持低位;周二,央行公开市场操作净回笼700亿资金,资金面依然宽松,资金利率继续维持低位;周三,央行公开市场操作净回笼600亿资金,资金面保持宽松,虽然跨月资金需求有所增加,但对资金面影响较弱;周四,央行公开市场操作净回笼700亿资金,资金面继续宽松,跨月资金供给和需求均增多,资金利率保持平稳;周五,央行公开市场操作零投放零回笼,资金面继续宽松,资金利率整体下行。央行公开市场操作大幅净回笼资金,但通过MLF投放5020亿资金,资金供给整体较为充足,从市场表现看,近期资金面保持了相对宽松的状态。临近月末银行间市场资金面依旧充盈,货币市场利率多数下跌。  预计8月资金面冲击因素相对可控,结合近期以来央行的操作特点来看,预期8月资金面仍较宽松。
     

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 楼主| 发表于 2018-7-30 13:33 来自手机 | 显示全部楼层
货币政策定向宽松不涉房?           证券日报 11小时前 · 财经问答达人 货币政策定向宽松不涉房? ■阎 岳  7月23日召开的国务院常务会议明确提出稳健的货币政策要松紧适度。在过去的一周,有人总是揣测,这是不是又将成为推高房价的一次契机呢?然而,从货币政策微调的初衷来看,其瞄准的是小微企业、市场化债转股等,与房地产确实没有直接关系。然而,房地产已经渗透进了宏观经济的方方面面,简单的说某项政策与房地产无关显然是不客观的。……。                   然而,有一点需要说明,尽管与社会融资规模有关,但货币政策的定向宽松并不会给房价带来刺激。“房住不炒”、稳房价仍是各地接下来因城施策、精准调控的主要目标之一,包括个人房贷供应、利率等仍将是重要的调控手段。
     

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发表于 2018-7-30 14:37 | 显示全部楼层
经济打伟哥,现在不行了,就是不行了,又要打伟哥,并且加大剂量,到最后就死在船上;唯一的办法就是慢慢戒掉伟哥,慢慢再重整雄风,不能一会儿一晚上几次,一会儿几晚不一次,只有适度才能持久呀……
     

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政策就是朝发夕改,没有持续性。
     

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