外汇指南（基础知识：二）

汇鑫外汇

做空与做多
　　当你分析这个货币可能上涨，买入这种货币时，你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时买入一单GBP/USD，那么你将以1英镑兑1.5852美元买入10万英镑。
　　当你分析这个货币可能下跌，卖出卖种货币时，你就是对该货币“做空”。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。
　　因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用10万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多。
　　结算
　　开放头寸是指该头寸有效并正在进行。只要头寸是开放的，它的价值就会随市场汇率波动，所有盈亏都会在你的保证金帐户上反映出来。要关闭仓位，意味着在同一个货币对中进行对等交易。例如，如果你已经以卖方要价做多一单GBP/USD，要关闭仓位则以买方出价做空一单GBP/USD。
　　在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行，不能在A经纪人处建立一个GBP/USD仓位，而通过B经纪人来关闭仓位。
　　操作实例
　　看涨
　　假设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。
　　你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价1英镑兑1.5852美元买入一单即10万英镑。
　　合约价值是100，000X$1.5852=$158，520。经纪人对美元保证金的要求是2.5％，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有2.5％X158，520USD=3，963USD。
　　GBP/USD果真升值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下：100，000X（1.6000-1.5852）USD=1，480USD，等于一个点赚了10美元。
　　你的收益率则为1，480/3，963=37.35％，这显示了以保证金帐户买入的积极作用。
　　如果GBP/USD跌至1.5700/75，你的亏损如下：
　　100，000X（1.5852-1.5700）USD=1，520USD，亏损38.35％。
　　这个例子告诉我们保证金交易可以使你的利润或亏损率放大。
　　看跌
　　你预计英镑会从GBP/USD=1.5847/52下跌，所以你决定卖出一单GBP/USD。
　　合约价值为100，000X1.5847USD=158，470USD，实际上你卖出了10万英镑，买入了158，470USD。
　　你的经纪人要求的美元保证金是2.5％X158，470USD=3，961.75USD。
　　GBP/USD跌至1.5555/60，那么你的帐面收益如下：
　　100，000X（1.5847-1.5560USD）=2，870USD
　　2，870USD的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了6，831.75USD。这样你就可以开设价值273，270USD的仓位。
　　但如果GBP/USD开始上涨，当汇率达到1.6000/05时，你的帐面亏损如下：
　　100，000X（1.6005-1.5847）USD=1，580USD
　　你的保证金帐户便减少了1，580USD，降至2，381.75USD，这下只能支持价值2.381.75USD/0.025=95，270USD的开放仓位。而你交易所需的金额是：100，000X1.6005USD=160，050USD。这样你的“资金短缺”金额是160，050USD-95，270USD=64，780.USD。经济人会向你发出保证金通知，通知你补上2.5％X64，780USD=1，619.50USD。如果你没有立刻续上这笔钱，经济人将清算你的仓位。　最后你清仓时的汇率是GBP/USD=1.5720/25，你的收益如下：[RM:NextPage]{RM:NextPage}
　　100，000X（1.5847-1.5725）USD=1，220USD
　　现在你再没有开放仓位了，你可以将交易帐户上全部的5，181.75美元以现金提出。或者说这时你有足够的保证金来支持价值207，270USD的仓位。
　　控制风险
　　外汇交易存在风险，正如我们已看到的，保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。
　　以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。
　　止损单（STOP）：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。
　　如果你持有多仓，可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。
　　如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。
　　“追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益。
　　止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。
　　获利指令（TPO）：与止损单相对（也就是限~制收益）。TPO意味着一旦当前汇率越过设定极限，仓位将被关闭。对于空仓而言，TPO指令将设在当前汇率下方，多仓则反之。
　　限价单：在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。
　　当汇率跌破一个预定的极限价位时，交易者可能会设置“买入”限价单。反之，当汇率高于一个预定极限价位时，交易者可能会设置“卖出”限价单。
　　限价单（Limit）可以是在一个特定时期内（比如一天或一个月）有效，或者“取消前有效”（GTC）。当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效，除非在交易日结束之前被执行。GTC限价单则维持有效至成交，除非帐户持有人发出指令取消订单。
　　一指令有效则另一指令取消（OCO）：这是一种在价差两端设立的止损单和限价单组合（或两个限价单）。当一个指令被触发时，另一个指令被终止。
　　对多仓而言，止损单会设在市场价差的下方，而限价卖出指令会设在市场价差的上方。如果基本货币汇率突破限价单极限，则仓位会自动卖出，这时不再需要止损单了，所以止损单会被取消。反之，如果汇率跌至止损单触发价位，那么仓位会关闭，这时便不需要限价单了。
　　对空仓而言，止损单会设在市场价差的上方，而限价单会设在市场价差的下方。如果汇率升至止损触发价位，那么仓位会被关闭，限价单则被取消。如果汇率跌至限价单触发价位，那么限价指令就被激活，空仓被回购平仓，止损单则被取消。
　　基于屏幕的现货交易
　　外汇交易技术手段已从电话和电传进化到现代电子经纪人系统（EBS），该系统有综合的报价、交易和管理功能，可以直通处理（STP）。
　　通过EBS技术，个人投资者可以从他们所选择的经纪人处实时接收资料流，并直接进行交易。但私人交易商不在价差很小的银行间市场交易，在实践中，经纪人往价差中加点以代替交易佣金。
　　私人交易者需具备以下条件：
　　具有互联网接入。
　　能同时运行几个程序的计算机终端（WIN98以上的系统）