信托刚性兑付潜规则动摇 部分投资者或受风险冲击

收益稳定的信托产品一直是投资者们的心头最爱，就算起步门槛上百万，也往往一面市就遭遇秒杀。像本月成立的82款信托产品，平均预期年化收益率超过8.6%。不仅较11月份的8.5%又提高一步，同时也是去年5月份以来的最高水平。面对如此喜人的收益，投资者们怎能不砰然心动？

但在大家掏出手机联系信托销售人员之前，建议先看下《第一财经（微博)日报》昨天的一篇报道：吉林信托在12月2日向投资人发布公告，称其所管理的“吉信·松花江【77】号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划（查询信托产品）”出现了兑付危机。

等等，信托不都是有“刚性兑付”的潜规则吗？没错，潜规则就意味着一旦出现违约，法律也不可能帮你去追讨损失。因为监管层早就有言在先：银监会从来没有要求信托公司“刚性兑付”。

信托的本意是“我信任你，把资产托付给你去运营和打理，到约定时间你还给我一定收益”。但目前国内主流的信托产品，基本都是融资类金融产品，即地产商、矿主或企业等等找到信托公司寻求融资，它们拿出一定资产抵押或信用担保，由信托经理设计包装成100万元一份的投资份额向投资人发售。

这种模式的“好处”用一个段子就可以解释——某个集资客改行当上信托经理后兴奋地说：“信托这个东西太好了，能把别人的钱拿过来，然后又放出去，还不叫非法集资！”

表面上投资者是将资金委托给信托公司运营，实质上却只是在配合信托公司满足企业的融资需求。信托公司从企业手上赚钱，自然要维护企业的利益，部分信托经理会为了促成某些业务，放松对项目资质的审核、甚至进而弄虚作假。

曾经有一家信托公司成立了一份2亿元规模的矿产信托，产品面世后遭到业内质疑，有媒体记者跑到当地调查，发现该项目公司已经连续三年零纳税，零收入，还有巨额负债。这样的公司也能发信托，实在是挑战了信托行业及其监管的底限。

昨天，上海交通大学中国金融研究院公布了国内首份《信托公司兑付风险评价报告》，在兑付能力的总体排名中把吉林信托等五家公司列在了榜尾。

信托收益诚然诱人，但在投资前你已经擦亮了自己的眼睛吗？今年以来屡屡被曝光的信托产品兑付事件，虽然大部分最终都完成了兑付，但随着经济形势恶化，下一步一些小的信托公司可能面临的兑付压力降日益增大，如果不能完成兑付，部分投资者就有可能遭遇血本无归，或者至少，面临着与信托公司及融资方的三方博弈。

因而，在购买信托产品前你不仅需要了解信托公司的资质，还需要仔细看看产品说明书，譬如，投资矿产能源和艺术品的信托产品都是属于高危型的，即便是房地产项目，也要看看在什么城市，开发商的资质如何。