谈股论金

不是成都人 · 发表于 2010-2-5 22:43

但斌：我依旧满仓守股比守寡更难 2010年02月04日 04:32每日经济新闻

每经记者徐皓发自上海

但斌在一个冬雨之日来到上海，为交通大学上海高级金融学院组办的私募证券投资总裁研修班进行了整整一天的讲课，在他阐述其投资理念其间，无一人离席。但斌认为，如果你是看多中国，就应该坚定地买入并持有，“否则你会错失一个时代。”

在谈到被打上但斌“长期投资”理念烙印的贵州茅台[168.60 1.61%]时，他笑谈，“如果当时有足够的钱，他将茅台的流通股全部买下，等着分红就可以了。”这直观地体现了但斌对优质公司的执拗忠诚，但他也坦承了错失云南白药[57.20 1.15%]的遗憾，“守股比守寡更难。”

“我现在满仓”

NBD：经历牛熊市场变更后，你还是坚定的价值投资者吗？

但斌：这是毫无疑问的。发现好企业并长期坚持持有是价值投资的根本，因为做到在市场整体高估时抛掉，低估时买入，这是很困难的。

NBD：买入好股票就坚持不卖？

但斌：我们认为是好的企业就不会卖，一直到它变坏，或我们预见它将要变坏为止。虽然市场在一定时期内经历调整，但从长期来看，优质标的的趋势是一路向上的。而一些大牛股你一旦卖掉可能就再也买不回来了。

NBD：你现在的仓位水平如何？

但斌：我现在是满仓，我们一直是满仓。

NBD：对于你的投资理念有没有一些反思？

但斌：我主要反思的是，有些行业就不能这样操作，比如周期性行业、杠杆类的企业(运用较高的金融杠杆融资再投资的企业)是靠经济繁荣赚钱，经济收缩时就容易发生问题，这一类企业是不能这样做的(长期持有)。

看好互联网、消费股长期投资价值

NBD：你在选择股票时会回避周期性行业？

但斌：对。我们长期持有的企业会尽量不选择属于周期性行业的。我更看好IT、消费、医药这类穿越周期中的好企业。这样的企业不容易受到宏观经济形势太大的影响，而周期性行业则可能遭遇毁灭性变化。

NBD：那在目前的市场情况下，你对于房地产、银行这类周期性行业公司是看空？

但斌：地产股我已经全部抛掉了，银行股还有一些。我觉得银行股是需要做波段的品种。

NBD：作为价值投资者，你会关注主题投资机会吗？例如近期区域经济热点。

但斌：我并没有特别地去参与主题投资机会，如果有看好的标的涉及到这些主题，可能会重点考虑。

关注沪深300中低估蓝筹

NBD：你怎么看待今年即将推出的股指期货和融资融券？

但斌：这个市场的商业模式将发生一个很大的变化。让一个企业变好不容易，而让一个企业变坏太容易了。假如能够融到股票做空，放个坏消息，那太容易了。所以我估计将来交易的的方式将发生很大变化。

NBD：你的选股思路会有改变吗？

但斌：可能会变化很大。按照成熟市场经验看，指数期货交易的标的主要是蓝筹股，一进入指数马上会产生溢价，这些少数的股票会吸引很多资金，而那些标的之外七七八八的股票将会被逐渐淡忘。我相信中国也会按照国际惯例，股指期货标的沪深300指数中的成分股将成为主流。

NBD：但你之前曾说过，A股中质地差的公司往往涨得较好。

但斌：有融资融券后就难说了。我认为，A股中绝大多数的小企业被高估了，如果能做融资融券，可能会出现很多“向下”做的尝试，因为对于机构来说“往下”做比“往上”做容易。我觉得有必要提醒那些持有质地不好的小企业股票的投资者，融资融券推出后，这些资产的风险将会非常非常大。

NBD：2010年对于个人投资者有什么投资上的建议？

但斌：从一年时间的角度来说，我建议，选择沪深300成分股中被低估的蓝筹企业，不论是周期性还是非周期性的，我个人认为都会有机会。

白屋子弟 · 发表于 2010-2-6 21:29

1：中小盘
2：看热点
3：看机构
4：算机构吃货约几千万股
5：看涨停日总成交量是多少股
6：粗算机构按成交量的40%出货能否达到3天才出得完。
7：满足条件2和6的情况下，再看涨停日后第一个交易日是平开、低开、高开。平开、低开进。高开不要进。最稳是低开进（必须是低于涨停价买）。第二个交易日有3%的利必须卖出，决不能犹豫。拖一天就赚不了钱了。
以上仅作交流谈资，仅供参考，切勿依样画葫芦。股市有风险，操作需谨慎！

白屋子弟 · 发表于 2010-2-6 21:33

1：中小盘
2：看热点
3：看机构
4：算机构吃货约几千万股
5：看涨停日总成交量是多少股
6：粗算机构按成交量的40%出货能否达到3天才出得完。
7：满足条件2和6的情况下，再看涨停日后第一个交易日是平开、低开、 ...
白屋子弟发表于 2010-2-6 21:29

以上算是我对我的帖子《炒股不需太复杂》的回复。

不是成都人 · 发表于 2010-2-8 23:59

恩，炒股，每个人都有自己的方法

关键是看是否适合自己~~

不是成都人 · 发表于 2010-2-24 23:26

你如果试过一天赚上或赔掉你半生的工资收入而面不改色，夜梦安稳，那么恭喜你，你开始进入做股票的初段，也就是说，你开始入门了。但是，这入门的代价太大了，也许是早生华发，也许是妻离子散。一将功成万骨枯，更多的人，已经永远倒在了万里长征的雪山草地上。　
　　因此我的建议是：第一，我不建议你做股票。第二，如果你一定坚持要做，那就少拿点钱做吧。第三，如果一开始就赔钱，那是好事。如果一开始就大赚，那这个人就快废了。　
　　为什么？因为钱来的太容易。一念贪心起，八万障门开。听到很多人跟我说他又赚了多少多少时，我只是笑笑；听到很多人摩拳擦掌热血沸腾砸锅卖铁要加大投资的时候，我只能摇摇头。我想劝他们收收手，他们会说：大叔，你老了，胆子太小了，富贵险中求，知道不？　

是的，富贵险中求，但周星驰说过：球，不是这样踢地。股票，也不是这样做地。　
　　财不入急门，孤注一掷的人，最终就是一个败字。靠股票发家致富的人有，但凤毛麟角，而且是风云际会，因缘巧合，中等材质却终成一代大家。而绝顶聪明，机关算尽的人，却是仅得温饱。个中滋味，谁能体会？人生命运，唏嘘几何？　
　　在我看来，目前股票市场教人赚钱的书，９９％是让你赚不到什么钱的。真正能赚钱的方法，就是一张纸。我不说，你永远看不透，我说了，你又会说，切，就这个？假传万卷书，真传一句话。就为这一句话，有的人，恐怕参了十几年，也没有参透。　
　　时间是位艺术大师，他会慢慢抹平你的暴利，让你重新做回普通人。不要幻想一夜暴富，那样会让你丧失平衡感。所以，请记住三个字：慢慢做。当你学会慢下来的时候，你将开始能客观的看待自己和环境。当你能客观的时候，你至少能安全一点。当你能让自己安全一点的时候，才能有效保障你的收益。当你能有效保障你的收益的时候，你的财富才能逐渐累积。　
小富由己，大富在天。股票能不能改变你的命运，不在于股票，他只是个道具，关键的，还是你自己的心。一念天堂，一念地狱。生命中很多事情比股票都重要，这一点永远都不要忘记

不是成都人 · 发表于 2010-3-7 14:24

总理报告预示今年股市将以“平衡”为主基调
3月5日的北京城略显寒冷，但人民大会堂内却暖意融融。温家宝总理所作的《政府工作报告》全面总结了2009年的各项工作，对今年经济工作做出部署，鼓舞信心、振作士气，也充满深意。在强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策同时，也对资本市场的发展提出要求。

　　笔者认为，在应对国际金融危机冲击取得阶段性成果之际，按照保增长、调结构、稳通胀的总体要求，2010年的我国资本市场将会以“平衡发展”为主基调，稳步推进相关改革措施。

　　温总理在报告中提出，“积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求”。所谓“积极扩大直接融资”，是延续了整个“十一五”规划期间的政策方向。我国长期以来存在直接融资、间接融资比例失衡的问题，扩大直接融资比重势在必行。2008年遭遇席卷世界的国际金融危机冲击，政府工作报告中未出现“积极扩大直接融资”的字句，但并不意味着放缓直接融资，而是稳定工作更加紧要（参见A2版《7年来温家宝总理“论证券”变化轨迹》）。

　　相对而言，今年强调的资本市场发展的重点更加集中，即突出了“多层次”、“多样化”的要求。显然，在股权分置改革已经基本完成，中小板市场顺利运作，创业板市场初步上路，新股发行体制改革进一步推进的基础上，突出强调多层次、多样化更有了认识基础和制度基础。随着前述几项工作的推进，对于资本市场担当大任的争论日趋减少，而共识显著增加。

　　“多层次”既包括市场层次，也包括投资者层次，还包括技术层次。“多样化”既包括投资品种，也包括市场交易手段。进一步扩大债券融资和债券上市交易的规模，推出融资融券业务，推出股指期货等金融期货品种，适时增加代表性的商品期货品种，探索境外公司到中国股市融资和挂牌交易，都是多层次、多样化的体现。

　　扩大直接融资规模，是为了实现与间接融资的平衡；扩大股权和债券融资规模，要兼顾两个类别融资市场的平衡；改革新股发行机制，是为了实现投资者、筹资者之间的利益平衡，实现各类市场参与者的利益平衡；推出融资融券和股指期货，是为了实现做多机制与做空机制的平衡；完善主板、中小板、创业板以及场外市场的多层次体系，是为了实现整个市场体系的平衡，防止畸轻畸重。

　　正是从这一揽子考虑来说，中国资本市场今年的主基调应以“平衡发展”为先。而从中央对于经济工作的总体要求来看，具体的平衡点，就在于“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系”。这无疑也要求资本市场坚持“平衡发展”。

不是成都人 · 发表于 2010-3-7 14:26

总理报告预示今年股市将以“平衡”为主基调
3月5日的北京城略显寒冷，但人民大会堂内却暖意融融。温家宝总理所作的《政府工作报告》全面总结了2009年的各项工作，对今年经济工作做出部署，鼓舞信心、振作士气，也充满深意。在强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策同时，也对资本市场的发展提出要求。

　　笔者认为，在应对国际金融危机冲击取得阶段性成果之际，按照保增长、调结构、稳通胀的总体要求，2010年的我国资本市场将会以“平衡发展”为主基调，稳步推进相关改革措施。

　　温总理在报告中提出，“积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求”。所谓“积极扩大直接融资”，是延续了整个“十一五”规划期间的政策方向。我国长期以来存在直接融资、间接融资比例失衡的问题，扩大直接融资比重势在必行。2008年遭遇席卷世界的国际金融危机冲击，政府工作报告中未出现“积极扩大直接融资”的字句，但并不意味着放缓直接融资，而是稳定工作更加紧要（参见A2版《7年来温家宝总理“论证券”变化轨迹》）。

　　相对而言，今年强调的资本市场发展的重点更加集中，即突出了“多层次”、“多样化”的要求。显然，在股权分置改革已经基本完成，中小板市场顺利运作，创业板市场初步上路，新股发行体制改革进一步推进的基础上，突出强调多层次、多样化更有了认识基础和制度基础。随着前述几项工作的推进，对于资本市场担当大任的争论日趋减少，而共识显著增加。

　　“多层次”既包括市场层次，也包括投资者层次，还包括技术层次。“多样化”既包括投资品种，也包括市场交易手段。进一步扩大债券融资和债券上市交易的规模，推出融资融券业务，推出股指期货等金融期货品种，适时增加代表性的商品期货品种，探索境外公司到中国股市融资和挂牌交易，都是多层次、多样化的体现。

　　扩大直接融资规模，是为了实现与间接融资的平衡；扩大股权和债券融资规模，要兼顾两个类别融资市场的平衡；改革新股发行机制，是为了实现投资者、筹资者之间的利益平衡，实现各类市场参与者的利益平衡；推出融资融券和股指期货，是为了实现做多机制与做空机制的平衡；完善主板、中小板、创业板以及场外市场的多层次体系，是为了实现整个市场体系的平衡，防止畸轻畸重。

　　正是从这一揽子考虑来说，中国资本市场今年的主基调应以“平衡发展”为先。而从中央对于经济工作的总体要求来看，具体的平衡点，就在于“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系”。这无疑也要求资本市场坚持“平衡发展”。

不是成都人 · 发表于 2010-7-15 22:52

今天的农行低位开盘，全天在低位运行，未跌破发行价，是个好现象~~~

可以考虑关注~~

卜算子 · 发表于 2010-7-16 00:36

我妈妈赚了20块钱·卖了..

现在在专心做现货黄金..收益不错.

长期持有海普瑞..这有这只票

卜算子 · 发表于 2010-7-16 00:37

公司很多同事都认为..农行这支票进了就要做好拿个三五年的准备..

因此`我妈妈退缩了.

不是成都人 · 发表于 2010-7-17 11:41

我妈妈赚了20块钱·卖了..

现在在专心做现货黄金..收益不错.

长期持有海普瑞..这有这只票
卜算子发表于 2010-7-16 00:36

海普瑞？？、

这种股票简直就是抢人的~~

卜算子 · 发表于 2010-7-19 10:53

这个我不太明白哈..

不是哥哥空了可以到我们公司来交流撒//

我们公司不光讲黄金`还是要说股票的..

很多的朋友可以面对面的交流

不是成都人 · 发表于 2010-7-24 14:04

哦，要得哈~~~

卜算子 · 发表于 2010-7-26 10:11

哦，要得哈~~~
不是成都人发表于 2010-7-24 14:04

一看就是好敷衍·

不是成都人 · 发表于 2010-9-10 23:18

看了下宏观市场，国家将对房产市场开展更严厉的调控，估计要加息了~~

看来9月不太平静哟

不是成都人 · 发表于 2010-12-26 21:14

　全世界都在为高速铁路产业垂涎。

　　在即将过去的2010年，中国完成了创纪录的8000多亿元高铁投资。而世界各国对于这种低碳运输方式偏好正不断升温：从美国到委内瑞拉，都在酝酿庞大的高速铁路修建计划。

　　这场高铁盛宴将催生价值数万亿人民币大蛋糕，而主要“食客”来自中国。

　　在12月初召开的第七届世界高速铁路大会上，中国国务院副总理（河蟹）表示，“把高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业，实现新的更大发展。”

　　这是中国第一次将高铁提升到战略性新兴产业的高度，尽管国内外充斥着各种有关高铁知识产权和高负债的争论。

　　10月底，一份由中国科学院起草，《关于避免我国交通建设过度超前的建议》报告，在业内引起轩然大波。这份报告担心高铁的过度超前建设，将带来难以偿还的债务和各种交通方式的恶性竞争。

　　高铁轨道正在全世界铺开，中国“食客”正陆续进场，他们将如何瓜分眼前高铁大餐？

　　国内产业链

　　按照铁道部制定的《中长期铁路网规划》，2020年中国铁路运营里程将达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里以上。

　　高铁的国内造价一般是1-1.5亿元(人民币)/公里(包含路、站和车)，武广高铁和京沪高铁的平均造价为1.2亿元/公里。以此计算，1.6万公里高速铁路的总投资将达到1.8万亿人民币。

　　这1.8万亿元高铁蛋糕，将主要被三方力量瓜分。高铁投资一般分为三大块：铁路建设(土建)、车辆设备(动车组)和ATC(控制系统)。以京沪高铁为例，上述三者大概比例关系为6:3:1。

　　高铁土建工程将占到1.8万亿当中的60%，约1.08万亿。在这个行业中，国字头的中国铁建(6.84,-0.06,-0.87%)(601186.SH)与中国中铁(4.40,-0.05,-1.12%)(601390.SH)并称为“铁建双雄”。

　　中国中铁在央企中排名第6，是全球第2大建筑工程承包商。中国中铁受益于铁路合同发标进程加快，1-9月份累计新签合同额 5689亿元，接近去年全年水平。今年3季度末，公司在手未完工订单金额，相当于去年公司收入规模的2.67倍。

　　中国铁建则是中国最大的工程承包商，也是中国最大的海外工程承包商。预计公司今年全年新签合同将达到6500亿元以上。

　　1.8万亿大蛋糕中的30%则属于车辆设备制造业，约5400亿元。财富证券的分析报告认为，从2010-2020年期间，这个行业的年均市场规模达到500亿元左右。

　　提到高铁机车的制造商，中国北车(7.13,-0.12,-1.66%)(601299.SH)和中国南车(7.69,-0.27,-3.39%)(601766.SH)两家公司首当其冲。“南北二车”在高铁产业链中主要从事车辆的制造，共同垄断了中国铁路机车制造业95%的市场份额。

　　ATC(列车自动控制系统)包括列车自动防护、自动操纵、自动监督三个子系统，由计算机软硬件和通讯设备构成，该行业在1.8万亿蛋糕中可以分得1800亿元、约10%的份额。

　　作为“站后工程”，信息化建设也将开始享受高铁盛宴，2011年将是高铁信息化进入高速爆发成长元年。

　　如新北洋(48.24,0.24,0.50%)(002376.SZ)开发出高铁专用的窗口客票打印机、自助售票机打印模块、闸机机芯等，其中打印机和闸机是独家供应商，毛利高达70%。远望谷(32.43,-0.72,-2.17%)(002161.SZ)则处于高铁产业链中的系统设备环节，远望谷的铁路RFID(铁路射频识别技术)拥有全部知识产权，而且是国内RFID行业唯一的上市公司，将独享国内铁路RFID产业链。

八公里 · 发表于 2011-4-30 16:59

说到高铁，冒有下文了。。是个月他们把钱给我借了，结果跑了一个股灾。。哎呀，幸运。

不是成都人 · 发表于 2011-5-2 10:03

说到高铁，冒有下文了。。是个月他们把钱给我借了，结果跑了一个股灾。。哎呀，幸运。
八公里发表于 2011-4-30 16:59

呵呵，高铁的负债非常的高，收益还不够利息支出，国外很多报道可以看到，会不会是下一个泡沫呢？？

八公里 · 发表于 2011-5-4 14:37

呵呵，高铁的负债非常的高，收益还不够利息支出，国外很多报道可以看到，会不会是下一个泡沫呢？？
不是成都人发表于 2011-5-2 10:03

你现在在炒没有嘛。。

不是成都人 · 发表于 2011-5-14 23:42

比亚迪发展进入瓶颈期，传出回归A股的消息。比亚迪A股融资类似于技术风投，存在风险，披露的预测发行价格太高。

无论股神巴菲特是不是看好，比亚迪正面对艰难挑战，他们拥有巨大的梦想，却没有找到赢利模式，这不是一家有着稳定赢利模式的企业。

在传统车市场，他们是幼稚的后来者，比亚迪2010年汽车业务的营业收入仅增长了1.56%，汽车业务的分部毛利率由2009年的25.09%下降至2010年的20.91%，而同期销售费用增长6.9亿元，增幅为46.25%。2010年各季度汽车分部利润总额分别为15.36亿元、5.23亿元、-3.22亿元和570万元，下滑趋势十分明显。数据还显示，2010年比亚迪的汽车销量为50.4万辆，比2009年增长11.23%。相比之下，2010年我国汽车市场累计销售汽车1806.19万辆，同比增长32.37%，比亚迪的轿车市场份额已经由2009年的6.00%下降至2010年的5.45%。

在新能源车领域，比亚迪是领先者。但如果没有政府的支助，市场不会认帐。比亚迪分别于2009年2月开始销售F3DM、于2010年3月开始销售E6两款新能源汽车。据《经济参考报》消息，一位参与国家863电动汽车重大项目课题的专家认为，比亚迪电动车的上市规模年均不足万辆，其产值占总产值比例微不足道，仅为政府示范和局部试点而尚未进入家庭，以此作为上市高成长性的理由，属于“概念炒作”。应该关注的是，比亚迪还断断续续享受着优惠补贴。

电动车领域的激烈竞争，注定会让比亚迪这样的企业研发费用居高不下，这相当不断投资，却不知道何时才有产出。一年一度由英国商业、创新和技能部公布的《全球整车和零部件企业研发投入排名》在2010年底出炉。在整车领域，我国有三家企业进入了该排行榜，包括东风、上汽和比亚迪，分列19位、21位和23位，而从销售额的占比角度来看，研发收入占比最高的为保时捷——2009年研发投入占销售额的11.3%；大众、通用、本田等2009年研发投入比重均在5%以上；丰田、福特、标致2009年研发投入比重均在4%~5%之间，在中国入围的三家企业中，比亚迪研发费用占比最高，为2.9%，东风次之，达到了2.3%，而上海汽车仅为1%。

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